专题：日本央行意外加息15个基点+缩表齐发！罕见上演“鹰派”剧本

6月14日，光通信概念股加速上涨，剑桥科技涨停，铭普光磁（维权）、中际旭创涨逾5%。

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　　来源：华尔街见闻

　　植田和男表示当前环境下加息是合适的，0.5%不被视为特定的利率上限。不过，关于下次加息，日本央行没有预设时间。讲话后，美元兑日元持续下挫跌超1%。

　　7月31日周三，日本央行同时宣布加息、缩表，超预期加息15基点，每季购债缩减4000亿日元。此次超预期“鹰派”后，日本央行会进一步吗？

　　货币政策会议后，日本央行行长植田和男举行新闻发布会。植田和男表示，0.5%不被视为特定的利率上限。在将基准利率提高到0.25%之后，更高的利率对经济的影响将是有限的。年内是否继续加息将取决于数据表现。

　　植田和男预计，在截至2027年3月的展望期后半段，消费者价格涨幅将保持在该行2%的目标附近。他进一步补充说，即使周三加息，实际利率仍保持在低位。如果当前经济和价格前景能够实现，将继续加息，并调整宽松政策的力度。

　　植田和男表示，当前环境下加息是合适的。日本央行四月和五月的消费数据表现良好。日本经济正在逐步复苏。但需要关注价格上涨的风险，预计通胀将在下半年接近目标。

　　植田和男相信，日本央行与政府在经济基本观点上保持一致，他们经常交换意见。但日本央行并未真正明确其长期政策路径，植田和男称没有预设下一次的加息时间。加息是基于工资将会上涨的预期。

　　对于购债前景，植田和男表示，日本央行将根据需要调整购债计划，但目前为了可预测性，公布了季度计划。他说明称，日本国债持有量将在大约两年内下降7-8%。在评估加息影响时，将仔细考虑终端利率。国债持有量下降不会给收益率带来太大上行压力。

　　市场分析认为，日本央行的加息行动可能是受困的日元的一个转折点。对于市场关心的日元走势，植田和男称，必须密切关注金融市场和外汇市场，以及其对日本经济和物价的影响。外汇变动比以往更可能影响通胀。日元疲软带来通胀上行风险，是推高物价的一个关键因素。

　　植田和男表示，确实感到物价对民众产生了影响。我们需要通胀作为一种趋势，以达到2%的目标。这就是为什么我们保持宽松政策的原因。各种媒体报道都是基于他们自己的观点。我们距离达到中性利率区间还有一定距离。

　　日本央行行长讲话后，日元升破151。美元兑日元持续下挫跌破151，为今年4月以来首次，日内跌超1%。日本10年期国债收益率小幅下跌。

　　此次发表讲话前，植田和男已经超过40天未就货币政策公开表态，创下最长“静默“纪录。植田和男上次公开讲话是在6月18日，他明确表示，如果数据支持，加息的可能性很大。自那以后，日本的经济数据喜忧参半，通胀预期居高不下，而消费者支出并未出现明显回升。

　　今日，日本央行宣布加息15个基点，将政策利率上调至0.15%-0.25%。同时，日本央行公布缩表计划，国债购买规模每个季度减少4000亿日元，将不再提供债券购买范围而是提供指定金额。分析师认为，这次利率决议并不鸽。日本央行以书面形式承诺，如果经济活动和通胀前景的良好情况继续下去，将进一步加息。

　　汇丰银行亚洲首席经济学家Fred Neumann表示，通胀预期上升也为日本央行持续推行货币政策正常化铺平了道路。除非出现重大干扰，否则日本央行将进一步收紧货币政策，并在明年年初再次加息。

　　分析师 Toru Fujioka和Sumio Ito认为，日本央行行长植田和男在采取这些措施的同时，也表明了该行继续推进正常化进程的意愿，周三的行动可能会助长今年可能再加息一次的猜测。在美联储即将召开会议的几个小时前，日本央行的鹰派倾向可能意味着受困的日元的一个转折点，因为交易员们认为美日利率差距将缩小。

　　不过，仍有分析持保守观点。Totan Research首席经济学家Izuru Kato，无需担心加息速度加快，日本央行3月和7月的加息幅度已达到一般央行一次性加息的程度。这并不意味着日本央行突然转为鹰派。展望未来，日本央行仍将谨慎行事，避免过快采取紧缩政策。

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责任编辑：赵思远 合肥期货配资